ЕЦБ сохранил ставку четвертый раз подряд

В странах Евросоюза уже четвертое подряд заседание ЕЦБ обходится без изменения размера ключевых ставок.

Снижение процентной ставки

Наибольший размер имеет маржинальная кредитная ставка, составляющая 4,75%. Размер процентной ставки на 0,25% ниже, а депозитная ставка Евросоюза осталась на уровне 4%. Представители регулятора ставят перед собой цель выхода на показатели инфляции в размере 2%, поэтому в ближайшей перспективе снижение процентной ставки не планируется.

Вместе с этим прогнозы инфляции на нынешний год говорят о ее постепенном снижении. Если первоначально прогноз составлял 2,7%, то после обновления показатель опустили на 0,4 п.п. Выйти на запланированный уровень в 2% ЕЦБ планирует в следующем году, а в 2026 году инфляция станет еще меньше — 1,9%. Если же не учитывать рост цен на энергию и продовольственные товары, то в нынешнем году прогноз инфляции составит 2,6% с выходом в 2025–2026 годах на уровень 2,1% и 2,0% соответственно. Значительная часть показателей в Евросоюзе серьезно снизилась, но рост зарплат оказывает сдерживающее значение.

Необходимо признать, что никто из экспертов и не ожидал от ЕЦБ решения по снижению процентной ставки.

К практике ужесточения кредитно-денежной политики европейский финансовый регулятор приступил в середине 2022 года, когда инфляция резко пошла вверх, ее размер по итогам октября того года достиг рекордных 10%. На тот период размер ставок составлял от -0,5% до 0,25%. Так, депозитная ставка носила отрицательный размер.

После этого до сентября прошлого года шло постепенное повышение ставок, после чего они удерживаются ЕЦБ на одном уровне. На протяжении 1,5 лет ежемесячные показатели инфляции сокращаются, в январе ее размер составлял 2,8%, месяцем позже 2,6%.

Прогноз инфляции

Большинство экспертов сходится во мнении, что снижения процентной ставки стоит ожидать только по результатам июньского заседания регулятора. Размер снижения прогнозируется на 0,25%.

Аналитики ING солидарны с мнением о начале смягчения кредитно-денежной политики в еврозоне с июня, а общее снижение ставок в течение 2024 года должно составить 0,75%. Прогнозы Goldman Sachs строятся на суммарном уменьшении ставок на 1,25% в текущем году и на 0,5% в 2025 году.